中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國(guó)海洋石油（00883）H股目標(biāo)價(jià)24港元以及“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。H股股價(jià)交易為預(yù)期的油價(jià)僅每桶60-65美元，仍有較高的安全邊際。據(jù)公司策略展望，2025-2027年，公司全年股利支付率不低于45%，較2023年43.8%的派息比率明顯提升。計(jì)算原油價(jià)格不低于50美元的情況下，公司維持45%的股利率，其最低派息值超過(guò)0.7港元/股。

　　中金主要觀點(diǎn)如下：

　　根據(jù)公司2025年策略展望，產(chǎn)量方面：

　　1）由于公司2024年12月公告出售墨西哥灣油氣資產(chǎn)，以及基于部分海外項(xiàng)目的謹(jǐn)慎原則，公司分別下調(diào)2025/2026年產(chǎn)量目標(biāo)20/30百萬(wàn)桶，其中2025年從780-800百萬(wàn)桶調(diào)整至760-780百萬(wàn)桶，2026年從810-830百萬(wàn)桶下調(diào)至780-800百萬(wàn)桶。2）國(guó)內(nèi)產(chǎn)量指引維持不變。增儲(chǔ)上產(chǎn)七年行動(dòng)計(jì)劃結(jié)束後，“十五五”期間，公司產(chǎn)量仍有望維持中速增長(zhǎng)，計(jì)算2025-2027年公司國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增速有望實(shí)現(xiàn)3-4%。3）圭亞那Stabroek區(qū)塊至2030年可望實(shí)現(xiàn)8期項(xiàng)目運(yùn)行，總產(chǎn)量有望增長(zhǎng)至130萬(wàn)桶/天，產(chǎn)能接近170萬(wàn)桶/天。

　　公司資本開(kāi)支維持穩(wěn)健，穩(wěn)油增氣與成本控制賦予公司更強(qiáng)的抗波動(dòng)能力。

　　根根據(jù)公司策略展望，公司2025年資本支出將維持1250-1350億元人民幣，與2024年持平，未來(lái)開(kāi)發(fā)重心將持續(xù)向天然氣傾斜，并將透過(guò)技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)渤海采收率從35%逐步提升至45%。