歷經(jīng)兩次調(diào)降“預(yù)定利率”，以及“報(bào)行合一”等嚴(yán)監(jiān)管的政策，保險(xiǎn)行業(yè)在2024年交出了一份穩(wěn)中有升的成績(jī)單。

　　五大上市險(xiǎn)企去年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)增長(zhǎng)5.27%

　　近日，A股五大上市險(xiǎn)企陸續(xù)發(fā)布的2024年全年保費(fèi)收入數(shù)據(jù)顯示，五家保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)。

　　根據(jù)界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)，2024年，A股五家大型上市險(xiǎn)企（中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)）合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)約2.84萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.27%。

　　具體來(lái)看，在保費(fèi)收入方面，中國(guó)平安取得保費(fèi)收入8581.43億元，同比增長(zhǎng)7.2%，成為其中增速最快的保險(xiǎn)集團(tuán)公司；其次為中國(guó)人保，取得的保費(fèi)收入為6927.53億元，同比增長(zhǎng)4.7%；中國(guó)人壽取得保費(fèi)收入約6717億元，同比增長(zhǎng)4.7%；中國(guó)太保取得保費(fèi)收入4420.72億元，同比增長(zhǎng)約4.4%；新華保險(xiǎn)取得保費(fèi)收入1705.11億元，同比增長(zhǎng)2.8%。

　　此外，在凈利潤(rùn)方面，受2024年資本市場(chǎng)回暖，以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模增長(zhǎng)，保險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)普遍收獲了“高增長(zhǎng)”。

　　截至目前，中國(guó)太保與新華保險(xiǎn)兩家已經(jīng)發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)。其中，中國(guó)太保預(yù)計(jì)2024年度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為人民幣422億元到463億元，與上年同期相比，預(yù)計(jì)增加約人民幣149億元到190億元，同比增加約55%到70%。

　　新華人壽經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2024年度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為239.58?億元至257.00億元，與2023年度相比，預(yù)計(jì)增加152.46億元至169.88億元，同比增長(zhǎng)175%至195%。

　　壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將繼續(xù)

　　壽險(xiǎn)方面來(lái)看，2024年五大A股上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)公司共實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入16899.14 億元，同比增長(zhǎng)5.1%。

　　其中，中國(guó)人壽在這五家人身險(xiǎn)企中保費(fèi)中排名第一，達(dá)到6717億元，同比增長(zhǎng)4.71%。而平安人壽2024年實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入5028.77億元，同比增長(zhǎng)7.79%。此外，太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)，去年分別實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入2388.23億元、1705.11億元、1060.03億元，對(duì)應(yīng)增速分別為2.44%、2.78%、5.34%。

　　界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，不少券商分析師在壽險(xiǎn)行業(yè)的業(yè)績(jī)分析報(bào)告中指出，續(xù)期保費(fèi)是2024年總保費(fèi)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，主要得益于近年來(lái)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)旺盛以及業(yè)務(wù)品質(zhì)改善，多家險(xiǎn)企續(xù)期保費(fèi)同比上漲。但受到2024年內(nèi)多次下調(diào)預(yù)定利率的影響，壽險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力有所下降，因此，2025年“開門紅”存在一定壓力。

　　此外，界面新聞?dòng)浾吡私獾?，在險(xiǎn)企新發(fā)產(chǎn)品方面，分紅型產(chǎn)品、年金險(xiǎn)產(chǎn)品成為大型險(xiǎn)企的主推產(chǎn)品，這類產(chǎn)品往往通過(guò)浮動(dòng)負(fù)債端成本的形式降低利差損風(fēng)險(xiǎn)。伴隨著2025年行業(yè)預(yù)定利率掛鉤機(jī)制的建立，預(yù)計(jì)未來(lái)人身險(xiǎn)行業(yè)將繼續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理水平。

　　在財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，五家上市保險(xiǎn)公司中僅有三家經(jīng)營(yíng)財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。整體來(lái)看，2024年太保產(chǎn)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)同比分別上漲6.8%、6.5%和4.3%。2024年太保、人保和平安的車險(xiǎn)保費(fèi)增速分別為3.7%、4.1%和4.4%，預(yù)計(jì)隨著車均保費(fèi)延續(xù)回暖趨勢(shì)，車險(xiǎn)承保利潤(rùn)率也將改善。

　　險(xiǎn)資增量投資成為行業(yè)新熱點(diǎn)

　　在資本市場(chǎng)方面，2024年全年，上市保險(xiǎn)公司股價(jià)收獲了不小漲幅。公開數(shù)據(jù)顯示，2024年，新華保險(xiǎn)股價(jià)漲幅達(dá)66.26%，此外，中國(guó)人壽、中國(guó)人保股價(jià)漲幅也均超50%，達(dá)50.59%和62.06%，中國(guó)平安、中國(guó)太保的股價(jià)漲幅也達(dá)37.6%和48.68%。但多位非銀分析師均指出，2025年1月17日，保險(xiǎn)板塊估值為0.53-0.82倍?EP/EV，仍處于歷史低位，未來(lái)保險(xiǎn)板塊仍有較大潛力。

　　與此同時(shí)，在投資端，2024年，險(xiǎn)資也頻頻出手，成為資本市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)之一。根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2024年，全年險(xiǎn)資舉牌推升至20次，被舉牌的A股、H股上市公司合計(jì)達(dá)18家，舉牌次數(shù)和被舉牌上市公司數(shù)量均創(chuàng)下近四年新高。

　　1月23日，在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)資金，力爭(zhēng)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億的長(zhǎng)期資金。

　　在政策鼓勵(lì)之下，2025年開年以來(lái)，險(xiǎn)資的身影密集出現(xiàn)在一級(jí)私募股權(quán)市場(chǎng)。自1月16日以來(lái)，就有3家險(xiǎn)企先后新設(shè)股權(quán)投資基金，尋求增配股權(quán)投資。預(yù)計(jì)隨著我國(guó)國(guó)內(nèi)長(zhǎng)端利率持續(xù)下行，險(xiǎn)企資產(chǎn)端利差損和資產(chǎn)荒壓力增加，增配股權(quán)投資成為大勢(shì)所趨，險(xiǎn)資在股權(quán)投資領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)入加速期。