雖然市場走得不盡如人意，但大家也不必繼續(xù)放大恐慌。

一是，經(jīng)過兩天調(diào)整，目前市場整體回落至去年11月初的低位附近，接下來得到較強支撐的概率正在提升。約14:48開始，已有資金出手抄底。

二是， 想必今天很多人都被跌懵了，但盤中確實沒傳出什么利空。換句話說，隨著市場情緒冷靜下來、消息面進一步明朗，若“錯殺”成為實錘，也有利于后續(xù)修復(fù)。

另有分析稱，早間港股藍籌股下跌對于A股有一定帶動作用，但午后情緒的宣泄似乎又并不完全是港股的原因?？赡茉谟冢?/span>一是在年報預(yù)披露到來之際，市場可能對此預(yù)期并不高；二是美股的變動對全球市場依然存在影響；三是市場來到一個短暫存量博弈的新階段。

大消費板塊逆勢領(lǐng)漲

早間黃線上穿白線，主要得益于以零售板塊為代表的大消費走強。中百集團高開高走，快速走出6連板。龍頭股永輝超市一度漲停，收盤時也是成交額TOP10中唯一收漲個股。

消息面上，2024年12月30日，商務(wù)部召開零售業(yè)創(chuàng)新提升工程推進視頻會，部署落實《零售業(yè)創(chuàng)新提升工程實施方案》，推動零售業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

分析人士表示，最近一段時間，一系列穩(wěn)經(jīng)濟政策出臺，促進消費市場回升向好，線下零售企業(yè)作為終端消費場景，有望率先獲益。

華泰證券認為，政策措施有望漸進式推動商貿(mào)零售企業(yè)經(jīng)營提效，短期內(nèi)亦有利于提振市場情緒，助力板塊估值修復(fù)。在商貿(mào)零售板塊繼續(xù)重點推薦潮玩新消費龍頭。此外建議關(guān)注積極推動業(yè)態(tài)創(chuàng)新，帶動同店及盈利能力向好的傳統(tǒng)商超龍頭。

消費板塊的另一催化，則來自近期持續(xù)受關(guān)注的微信小店。據(jù)此前報道，微信近日灰度測試送禮物功能，釋放騰訊重回電商市場的信號。

東興證券研究分析稱，微信小店“送禮物”功能將會增加微信小店在消費者網(wǎng)購中的使用黏性，帶來線上新的消費增量，積極擁抱這一渠道的企業(yè)有望率先獲益。

黃金股ETF、國債ETF走強

場內(nèi)ETF方面，截至收盤，登上漲幅榜的大多為跨境產(chǎn)品，如道瓊斯ETF、標(biāo)普油氣ETF、納指ETF等。

但這些產(chǎn)品目前的溢價率都偏高，少則3%，多則10%。

例外主要發(fā)生在兩類ETF上。

一是 黃金股ETF，部分產(chǎn)品今天不僅領(lǐng)漲，甚至還有微幅折價。

據(jù)了解，這類產(chǎn)品主要跟蹤中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)。由于黃金股與金價走勢趨同，但彈性更高，因此有望在金價上行區(qū)間放大黃金價值。

剛過去的2024年，國際金價持續(xù)上漲，40次創(chuàng)下歷史新高，全年漲幅超過26%，創(chuàng)下2010年來的14年最大年度漲幅。

中信證券指出，全球央行購金行為有望持續(xù)，央行宣布購金的示范效應(yīng)可能更加明顯，全球市場黃金投資熱情可能延續(xù)。2025年中東、俄烏等地緣沖突可能更不穩(wěn)定，有利金價上行。中期內(nèi)，加密貨幣和黃金在避險配置中尚不構(gòu)成競爭關(guān)系。

根據(jù)中信證券模型預(yù)測，中性假設(shè)下，2025年年中COMEX黃金期貨價格可達到3100美元/盎司以上。

另一類“0溢價”的產(chǎn)品，則是以 30年國債ETF為代表的債券型ETF。

消息面來看， 國債的上漲勢頭并未結(jié)束。臨近下午2點，國債期貨30年期主力合約漲幅已擴大至0.96%，10年期主力合約漲0.28%，5年期主力合約漲0.13%。

中金公司研報認為，重磅會議時隔15年重提“適度寬松”的貨幣政策，市場降息預(yù)期升溫。站在當(dāng)前時點，從金融周期的視角來看，降息的必要性仍然較大。

從歷史經(jīng)驗來看，貨幣基調(diào)轉(zhuǎn)變之前一段時間，貨幣政策往往已經(jīng)朝著新基調(diào)方向發(fā)生了變化，后續(xù)主要是繼續(xù)朝著這個方向加碼。當(dāng)前國債利率對降息預(yù)期計入已較充分，未來市場利率走勢短期關(guān)注貨幣政策寬松節(jié)奏、政府債發(fā)行前置的可能影響，之后關(guān)注財政提振物價回升的效力。

投資有風(fēng)險，獨立判斷很重要

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封面圖片來源： 行情軟件截圖

每經(jīng)記者 肖芮冬每經(jīng)編輯 葉峰