智通財(cái)經(jīng)注意到，標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)今年表現(xiàn)強(qiáng)勁，迄今已上漲 27.3%。這是自 1957 年以來平均年回報(bào)率的兩倍多。

然而，先鋒成長(zhǎng)ETF的表現(xiàn)更佳，今年迄今漲幅達(dá) 30.9%。這是因?yàn)?，得益于人工智能等趨?shì)，科技股將在 2024 年引領(lǐng)標(biāo)普指數(shù)走高，而這只先鋒ETF賦予了科技股更高的權(quán)重。

事實(shí)上，先鋒成長(zhǎng)ETF在超越標(biāo)普500方面有著強(qiáng)勁的記錄，自 2004 年成立以來，它每年(平均)的表現(xiàn)都超過該指數(shù)。

科技行業(yè)可能會(huì)繼續(xù)引領(lǐng)大盤走高，先鋒 ETF 有望在 2025 年再次擊敗標(biāo)普500。

在美國(guó)頂級(jí)成長(zhǎng)股中占據(jù)重要地位

先鋒成長(zhǎng)ETF專門投資于美國(guó)大型成長(zhǎng)型公司。它持有來自 12 個(gè)不同行業(yè)的 182 只股票，但科技行業(yè)占其投資組合的最大份額，占比為 58%。

相比之下，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)包含 500 家不同的公司，科技板塊占其投資組合的 31.7%。這意味著先鋒成長(zhǎng)ETF的集中度要高得多，在科技股表現(xiàn)不佳的時(shí)期，這可能會(huì)導(dǎo)致一些額外的風(fēng)險(xiǎn)。

先鋒成長(zhǎng)ETF的前三大持股都屬于科技行業(yè)，它們本身就占其整個(gè)投資組合價(jià)值的三分之一以上。其前五大持股還包括亞馬遜和Meta 。它們相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的各自權(quán)重如下：

這五家公司處于人工智能革命的前沿，主導(dǎo)著這一新興行業(yè)的硬件和軟件方面。 2024 年，它們的股票平均回報(bào)率接近 61%，得益于其人工智能數(shù)據(jù)中心芯片的巨大需求，英偉達(dá)股價(jià)飆升了 173%。

由于先鋒成長(zhǎng)ETF對(duì)這五只股票的權(quán)重高于標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)，因此它在 2024 年實(shí)現(xiàn)更好的回報(bào)也就不足為奇了。

除了前五名之外，該 ETF 還持有其他幾只人工智能領(lǐng)域表現(xiàn)強(qiáng)勁的股票，包括特斯拉、Alphabet和博通。

但這只 ETF 并不全是科技股。禮來、Visa、好市多和麥當(dāng)勞等股票均位列該 ETF 前 20 名持股股票之列。

2025年再次超越標(biāo)普500

先鋒成長(zhǎng)ETF2004 年成立以來，年復(fù)合回報(bào)率達(dá) 11.4%，高于同期標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù) 10.1% 的平均年回報(bào)率。

過去 10 年，先鋒成長(zhǎng)ETF的優(yōu)異表現(xiàn)進(jìn)一步加速，其年復(fù)合回報(bào)率為 15.2%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的年平均回報(bào)率為 13.2%。

如果人工智能股票在 2025 年繼續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)上漲，這只 ETF 應(yīng)該可以再次超越標(biāo)普 500 ，因?yàn)樗鼈冋计渫顿Y組合的很大一部分。然而，市場(chǎng)調(diào)整可能會(huì)改變現(xiàn)狀，因?yàn)槟菚r(shí)投資者會(huì)避開動(dòng)量驅(qū)動(dòng)的股票，轉(zhuǎn)而涌向更安全的股息支付者。

先鋒成長(zhǎng)型 ETF 的表現(xiàn)一直優(yōu)于先鋒股息增值型 ETF 。但從下圖可以看出，成長(zhǎng)型 ETF 在動(dòng)蕩時(shí)期的跌幅要大得多，這意味著在大盤疲軟的任何一年，成長(zhǎng)型股票的表現(xiàn)都很容易遜于股息股票：

標(biāo)普500目前并不便宜。其市盈率為 24.7，比 1950 年代以來的長(zhǎng)期平均值 18.1 高出約 36%。大部分溢價(jià)來自成長(zhǎng)股——例如，先鋒成長(zhǎng)? ETF 的前五大持股的市盈率都高于標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)。